为何在技术尚处早期阶段，大药企就急于“抢滩”？为何MCE前景被普遍看好，却鲜有Biotech入局？

对于中国Biotech而言，如今BD出海早已不是什么新鲜事，但在众多授权交易的天价数字中，很大一部分是挂在远方树梢上的“青梅”——由于药物研发的高风险性，真正能从首付款成功走向里程碑付款（Milestone Payments）的交易比例，往往不足三成。

如今，大部分人对Flagship应该并不陌生，其已经摇身成为美国顶级生物技术投资公司。与绝大多数风投机构需要找标的不同，Flagship实现了制度化创业，采取内部孵化+投资的方式，最为人熟知的案例是成功孵化Moderna。

当前，MNC对优质创新资产的布局需求持续攀升，为Biotech提供了管线落地与价值变现的重要路径，推动全球生物医药领域掀起BD（商务拓展）与并购热潮。但在业内看来，热潮之下暗藏分化，Biotech的生存与发展仍需审慎布局。

匹兹堡 - Krystal Biotech, Inc. (NASDAQ:KRYS)周一宣布，其实验性免疫疗法KB707已获得美国食品药品监督管理局(FDA)授予的再生医学先进疗法(RMAT)认定，用于治疗晚期或转移性非小细胞肺癌(NSCLC)。该公司目前市值约79亿美元，被InvestingPro评为财务健康状况"优秀"，在生物科技板块中势头强劲。 这一旨在加速有前景的再生医学疗法开发的认定，是基 ...

2026年1月19日，西比曼生物科技发布公告与阿斯利康达成收购协议。阿斯利康将收购西比曼在C-CAR031项目中的剩余50%中国区开发与商业化权益。这笔交易的达成，标志着阿斯利康正式获得了C-CAR031这款针对肝细胞癌（HCC）的装甲型CAR-T疗 ...

2024年开年仅不到一个多月，即有两家Biotech宣布破产、退市。 1月12日，博际生物医药科技（杭州）有限公司（下称“博际生物”）正式向杭州市余杭区人民法院提交破产清算申请。目前，该案已被受理，并将于2024年3月6日召开第一次债权人会议。 一个月后，2月13 ...

中国生物制药，处在有史以来做得最好的时候。公司陆续出清不是Biotech的溃败，而是中国Biotech的新篇章开始了。 破产，一直是一个讳莫如深的话题。一条Biotech公司破产的消息，往往以隐晦的方式在非公开的渠道首先传开，尽管抹去具体公司名字，但从公司业务 ...

普祺医药的上市之路曲折且具代表性，2022年12月新三板挂牌为冲击北交所铺路，2024年3月启动北交所辅导，2025年6月完成B轮超3亿融资后递交申请，却因四个多月未获受理最终主动撤回，还终止了新三板挂牌。

在其他近期新闻中，NKGen Biotech已进行了重大财务调整和战略任命。该公司修订了与AlpineBrook Capital GP I Limited的担保本票，获得额外29.5万美元资金，使总本金额达到2613.5106万美元。此修订紧随之前与AlpineBrook Capital签订的2580万美元担保票据协议，该资金主要用于收购NKGen Biotech Korea Co., ...

仔细分析了这些公司的主要项目和技术的起源、创始地点、初始退出时间以及其他特征，介绍了通往成功的不同途径。 由于高门槛、高失败率，生物技术注定是一个淘汰率极高的产业。 过去15年间，生物技术蓬勃发展带来了无数的机会，超过28000家生物技术公司 ...

融资阶段来看，仍以早期为主。 2024年第一季度，市场上的资金开始回到生物医药领域。 一级市场上，第一季度北美与欧洲Biotech融资同比大幅提升，超1亿美元大额融资多达20起，同比增长66%。 最明显的还应是美股Biotech IPO，第一季度以来共有9家公司上市，其中 ...